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储能产业链公司

南都电源

公司提供全应用储能产品解决方案，认证工作完善，准入基础良好。公司储能产品采用铁锂路线，实现从工业到民用、从电网到户用、从固定到移动的全应用、全覆盖。2021年发布高比能全预装模块化锂电储能系统方案、模块化紧凑型户外柜方案、智能物联居家户用储能系统方案等多款新产品。公司三代储能锂电产品首次通过韩国KC、KBIA双重认证；储能5C锂电产品、三代储能锂电产品分别通过UL9540A及IEC61508等认证。

大储产能加速扩张，装机规模行业领先。公司产品主要为铁锂电芯及储能解决方案，21年出货2.0GWh，市占率3.4%，到22年底，公司大储产能达到7GWh，外加一部分OEM。公司2021年储能业务出货量647MWH，同比增长150%；2022年H1交付500MWh以上，累计装机规模3GWh，处于行业领先水平。

宝光股份

EMS实力强劲，进一步拓展储能业务。公司在EMS上具有多年积淀，多项技术行业领先，在此基础上公司进一步拓展储能业务，公司储能业务现有3种模式：1）基于EMS设备的EPC模式；2）EMC模式；3）软件提供商以及服务运维。目前，公司储能业务包括火储联合调频与新能源储能两类。

电站运营模式佳，公司具有天然优势，未来有望贡献更高利润率。相比于设备提供商的"一揽子"交易，电站运营长期营收稳定、现金流充足，且后期运维成本较低，具有较高的盈利性（运维毛利率接近50%）。但由于电站运营前期垫资较高，对参与者的现金流能力要求较高，宝光作为西电旗下上市公司，相较民企在资金上具有天然优势。目前，公司电站运营仍以EPC形式为主。

科士达

短需求高增叠加产能充足，海外户储业绩高增。公司储能产品目前以海外（欧洲、非洲、澳洲等）户储为主在享受行业高β同时，不断修炼内功提高自身α。1）产品理解深刻：公司推出适合大部分客户需求的标准化户储产品，在成本质量管控、交付效率上具有多方面优势；2）绑定宁德，交付能力提升：公司与宁德成立合资子公司时代科士达（科士达持股80%），在电芯采购上可获优先保证，同时兼具成本优势。此外公司新产能建设加速，时代科士达一期两条锂电PACK产线已投产，预计产值超20亿元，交付能力不断提升。3）海外认证加速：目前公司在欧洲、东南亚、澳洲都有渠道，美国市场认证2023年完成，目前已与Solaredge建立密切合作关系。

长期：渠道力叠加品牌力，国内外储能市场并行发力。目前公司主营业务数据中心UPS已在海内外积累了大量客户与渠道资源。

金盘科技-

大储：多环节布局，中高压级联技术行业领先。1）多环节布局，数字制造成本优：公司具有电池PACK BMS、PCS、EMS等多环节自主研发生产能力，依托公司数字工厂制造体系，在成本控制、效率提升上具有多维优势。2）高压级联方案国内领先：具有较强技术先进性。3）订单纷至沓来：现阶段将集中干发电侧，客户，渠道咨询与原有风申请务将形成有效融合，公司现已承接中高压商挂（级联）储能系统产品订单1.35 亿元，产品力强劲4）产能投放加速：规划桂林/武汉数字化储能工厂分别有1.2/2.74GWh产能，满产下对应合计产值超40亿元，其中桂林工厂已于7月竣工投产，武汉工厂有望2023年中投产。

海外户储：与第三方合作，已实现海外户储批量出货。技术上与第三方合作，目前户储一体机产品已正式发布，近期有望投入市场；户储渠道布局有望进一步加深，而且公司长期扎根海外，干式变压器业务本身具备海外本土化研发&营销团队，储能出海并非"无源之水"。

青岛消防/国安达

全氟己酮方案增速明显。全氟己酮作为七氯丙烷替代品，市场份额逐渐提升。全氟已酮具有灭火件强，不具备导电性、方便运输和储存、保护环境等优点，可以方便的用于模组和电池簇级的独立多次喷射。Pack级、簇级消防架构，在提升防控效率的同时会提升消防的价值量，从目前的1万元/MWh提升至3万元/MWh以上。青鸟消防-消防行业龙头：成熟的经销商体系，且管控渠道的能力较强；行业龙头，目市占率逐升。2022年3月份新董事会上来的2位副总，标志着消防产品行业里面优秀的人才都在向公司聚集。采用七氯丙烷+细水雾系统相结合，可针对PACK级、簇级，舱级、战级能有效扑灭锂电池火灾并抑制复燃。

国安达-布局储能消防抢占先机：公司的储能消防方案采用非温感探测技术，实时抽取舱内空气进行采样，通过气体成分判断电池运行状况，与国家即将发布的要求一致。采用多组份混合灭火剂，持续抑制。

盛弘股份

储能业务增长快，占比逐年提高。公司储能业务包括PCS、电站集成设计等，2021年公司储能业务收入为2.4亿元，同比+94%，2017-21年CAGR达82%。结构上，储能业务占比不断提升，2021年营收占比达23.51%，同比+7.4pct。

由PCS到系统模块，全球市场排名前十。公司由单品切入解决方案，针对用户侧、电网侧、微电网多应用场景推出不同储能系统集成产品。目前，公司全球累计装机量已超过1.5GW，有1000多个项目应用经验，全球市场排名前士。

全球布局，微电网方案行业领先。公司现有60多款认证机型，具备全球20个国家地区的并网认证，坚持全球化布局。在微电网领域，公司方案全球领先，2020年全球微网解决方案出货超100台。

科陆电子

海外市场惊喜连连，电网侧、工商业用户侧大订单纷至沓来。2021年公司与美洲某知名新能源客户达成合作关系，2022年来公司先后共获得其电网侧755MWh储能系统、工商业侧450MWh储能系统、工商业侧600MMM储能PCS订单；国内方面，公司7月5日中标宁夏京能宣和150MW/300MWh储能系统订单，中标金额约4.095亿元，折合单价为1.365元/Mh，2022年储能业务已迎来全面机遇。

产业链布局加速，产能持续扩张中。公司具有BMS、PCS、EMS等环节的研发生产能力，7月20日全资子公司宜春科陆分别与电芯供应商瑞浦兰钧、厦门海辰、上海兰钧、江苏海基签署战略合作协议，有利于保障公司电芯的长期稳定供应。同时，公司扩产加速，宜春一期基地现有储能系统年产能3GWh，7月19日公司与宜春经开区签署合作协议，拟建"年产5GWh储能电池项目"，届时产能将快速提升。

英维克

公司在2020年推出系列水冷机组并开始批量应用于国内外各种储能场景，当年便为国网、南网等电力企业提供多站合一集装箱式数据中心整体基础设施。目前，公司的储能集装箱温控解决方案冷量可满足3.0KW到55KW各种场景，并在业内率先推出储能冷水机方案，适用于7.5kW到100kW系列场景。2021年全年相关收入达3.37亿元，约为上年度的3.5倍，增长态势迅猛。未来随着储能行业快速发展，公司温控业务有望快速发展。

获华为订单超100GWh，入股沃太助力户储快速发展。公司储能产品使用铁锂路线，提供电芯、PACK、系统等多种储能产品，覆盖领域包括电力、通信与户用储能，可提供容量50-304mAh，循环3000-7000次，放电倍率1C、3C的10款方形铁锂产品。2016年参股国内大型户用储能系统供应商沃太能源，主要向其提供户储电芯产品；并已获华为储能订单超100GWh，我们预计5-8年内交付。

储能业务快速起量，增长潜力大。公司21年储能电芯出货2.0GWh，市占率3.4%，我们预计公司2022-2023 年储能电芯出货量为8.0/20.0GWh，同增300%/150%。

派能科技

公司储能产品采用软包铁锂路线，是国内少数可以实现自主研发与供应电芯+Pack的储能厂商，可提供5-1500V全系列电压等级全场景储能系统及定制化解决方案，覆盖新能源发电、电网辅助服务、微电网、工商业园区、充电桩、数据中心、通信基站等各种场景储能应用

户用储能全球TOP2，受益欧洲市场需求爆发有望量利齐升。公司为户用储能全球TOP2，IHS数据显示公司21年储能电芯+模组出货量1.5GWh，户储市占率为14%。受益于欧洲户用储能需求爆发，叠加两次提价后顺利传导材料成本，同时积极扩产提高供应能力。我们预计公司2022-2023年储能电芯出货量为3.5/8.0GWh，同增127%/129%。

欣旺达

公司提供包括锂电池储能产品、多场景集成方案、能源投资运营等多类型综合能源服务模式。公司储能产品采用铁锂路线，以模块与系统形式出货，目前电芯仍需外购，产品应用领域覆盖电网储能、工商业储能、网络能源、家庭及便携式储能、智慧能源等全场景。

大型储能项目收获颇丰，储能板块成为公司增长新主力。公司在网络、户用、便携式、电力储能方面收获多个大型储能项目。另外，公司正着力提升电芯产能并提高自供比例，公司目前积极开发钠离子电池，旨在开拓储能及低温场景应用，目前已拥有钠离子电池补钠方法、钠离子电池及其制备方法等多项专利。

智光电气

储能深耕九年，有望进入收获期。公司2013年便开始研究"级联型高压储能"技术，先后参与南网、国网多个储能示范项目，是国内高压级联方案应用案例最多的企业之一。2018年正式设立子公司智光储能，全面拓展储能业务，智光储能2021年收入1.23亿元，同比+132.33%，净利率8.44%。

已形成高压直挂式、多模组分散式双拳头产品。公司以电池PACK、BMS、PCS、EMS技术为核心，已衍生出完善产品序列，可满足多场景需求。

投资南网能源，牵手鹏辉，上下布局加速优质资源整合。1）公司早期战略投资南网能源（持股，已于2021 年上市），未来有望深化在综合能源服务领域的合作，实现优势互补。2）2022年4月，公司与鹏辉能源（2021年国内企业全球储能电池出货量第二名）签署战略合作协议，本次合作有望为公司电池供应提供保障长期促进储能业务发展。

多个项目经验积淀，22年中标项目已超3亿元，经过多年积淀，公司在田中侧，申网侧F具有大量顶日经验2022年来，公司新项目获取持续发力，除用户侧项目外，发电侧先后中标惠东梁化农光EPC、国能水库光伏项目，中标金额已超3亿元。

上能电气

逆变器业务屡创佳绩，境外市场表现亮眼，公司十余年来深耕申力电子申能变换和控制领域，已发展成为行业领先的光伏逆变、储能解决方案提供商。2022年，公司在国投、中广核以及三峡等逆变器采购项目中屡获中标。境外市场方面，2022年6月16日上能电气宣布其在印度市场取得里程碑式突破，逆变器累计出货量超过6GW。据Bridge to India数据披露，上能电气2021年印度市场逆变器并网量排名第二，公司在韩国小型光伏电站的设立多如繁星，并将进一步开拓。

储能业务尖子生，高光时刻已来临。上能替心研究储能技术多年，在境内大型储能项目中产品优势持续凸显，目前可提供140-3450kW全功率段、1000V/1500V直流电压等级的储能变流器及系统集成，覆盖直流耦合与交流耦合两种技术路线，相关产品已大规模应用在“新能源+储能”、火电联合储能调频、电网侧储能调用户侧工商业修合申价套利、大型独立储能等领域，2021年公司国内储能PCS出货排名第一，全球储能PCS出货第五，排名位居前列。截止2022年2月公司在手订单超800MW，在手订单丰富，6月公司再次中标华能储能变流器100MW，公司储能业绩将快速增长。

鹏辉能源

户用储能：产品性能优异，海外认证领先。公司在户储市场中主要向下游集成商供应电芯，产品循环寿命可达7000次+，产品安全性能优异，20年已获得欧洲、澳洲市场的认证，目前北美、日本市场认证中；2021年出货超过10万套，客户包括三晶、古瑞瓦特、大秦等，累计接到订单超过5万台。

大型储能：在手订单数目众多，与三峡电能合作4GWh储能项目。公司大储产品获得阳光电源、南方电网、天合光能等客户大批量订单，累计接到近600MWh订单，合作华电重工。22年6月与三峡电能签署战略协议，双方就光伏、储能、换电站、电动船等业务开展战略合作，并加快推进首期合作的4GWh锂电池储能项目；同时就钠电池联合研发和储能示范项目也达成初步合作意向。

     科华数据

PCS、储能系统出货量全国领先。公司由储能PCS拓展至整套系统，截至2021年底，科华数能储能系统全球累计装机量已达2.6GW/3.8GWh.2021年位居中国储能PCS提供商全球出货量TOP2、国内系统集成商新增投运装机量TOP3、国内储能系统出货量TOP5，市场地位显著。

大储多个代表性项目实现技术突破，UPS龙头跨界储能另一路径。公司目前聚焦于大储，2021年公司助力深圳南山电厂实现了储能黑启动、辅助调频、源荷储一体化三位一体，是国内首例采用储能系统实现9年级机组黑启动的项目，填补了多项黑启动领域应用的国内空白。

项目中标不断，持续受益国内大储发展。公司近期先后中标特变电工储能设备采购项目、宁东基地共享储能EPC项目，项目金额超5.5亿元。

海博思创

储能系统集成业务圈创佳绩，专业加码储能业务。公司十余年来深耕新能源汽车动力电池系统、锂电池储能系统相关产品领域，已发展成为行业领先的储能系统集成商。公司在2020年国内储能市场集成商占有率为10.5%，位居第二；2021年成为国内市场储能集成商出货量冠军，且在全球储能市场出货量排名中位居第三. 2022年，公司在国电投储能系统设备采购项目中屡获中标，并与晶澳科技达成的战略合作将助力公司拓展各项储能项目的发展。

储能产品丰富，技术屡次创新，出货量或再创新高。海博思创在储能技术上持续投入研发，拥有多项自主知识产权技术，2020年TUV目击试验授权证书，是公司迈向开拓海外市场的关键一步。在境内大型储能系统项目中产品优势持续凸显，2021年发布全新HyperL1液冷储能系统，5MW/5MWh的火电储能联合调频系统，15MW/35MWh电网侧调峰调频储能系统，20MW/80MWh用户侧储能系统等，产品丰富。截止2021年海博思创储能系统出货量累计超过1GWh，新增出货量排名第一。