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私募基金前景趋势

作者:转载 来源: 本站 所属: 行业资讯 发表时间: 2019-4-11 10:22:02

中国证券投资基金业协会(中基协)会长洪磊在中国私募基金行业高峰论坛上表示,2018年中国证券投资基金业协会自律管理的资产管理业务总规模合计50.54万亿元,占我国全社会资产管理规模的半壁江山。其中,私募基金行业一直保持了正向增长,去年增幅达15.1%,管理规模近13万亿元,为企业创新发展提供了宝贵的资本金,成为资本市场的中流砥柱。
从2004年到现在,中国的私募基金业风雨兼程15载,已是中国资本市场体系中的重要一部分。特别是2018年4月份,资管新规开始实施。无疑这将对中国的资产管理行业以及基金业的未来发展产生深远的影响。

资管新规对私募基金的信息披露频率、杠杆比例及私募基金管理人履行主动管理职责等作出了明确要求,显示出监管机构规范发展私募基金业的决心与信心。
这是私募基金的一份重大政策红利。中国私募基金行业必将迎来了一个更阳光、更规范和更大规模化的发展的新时代与大时代。

私募基金行业发展展望

私募基金占基金市场份额的比重将逐步提高。私募基金快速发展的条件已经具备:我国机构投资者和富有阶层的闲置资本积聚已具规模,追求更高盈利的动机趋强;社会信用环境不断改善;法律监管不断完善,这无疑将为私募股权投资的发展创造良好环境。


01

私募基金的监管方向——规范化、透明化

(一)完善登记备案须知

证监会在布置2019年重点工作任务时,明确坚持把防范化解金融风险放到更加突出的位置,并且要重点做好股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险防范处置。可见,私募基金的从严监管将是常态。针对当前私募基金行业的新趋势、新问题,基金业协会在证监会指导下将进一步加强过程信用与行为管理,推动三方面过程自律建设。

更新完善私募管理人登记须知(已发布):明确股东真实性和股权架构稳定性要求,严禁股权代持,重点关注股权结构层级过多、循环出资、交叉持股及为规避出资人相关规定而进行特殊股权设计等情形。厘清管理人登记边界,强化集团类机构主体资格责任。明确关联方要求,对关联方为投资类公司、关联方同业竞争等事项提出合理性审查。加强高管及从业人员合规性、专业性要求,原则上除法定代表人外,其他高管不得兼职,相关从业人员应具备与岗位要求相适应的职业操守和专业胜任能力。

强化公平对待投资者和投资者利益保护要求,对证券类产品,在安全垫设计、费用回拨机制、业绩报酬提取机制和结构化收益分配机制等方面作出必要限制;对债权类产品,要求封闭运作,基础资产应完成债权转让登记,要向投资者披露债权底层资产的债务人、项目情况、剩余债务期限。
 


(二)全面实施信用信息报告制度

推动市场化信用约束机制。目前协会已经发布《私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则》,而协会即将发布《私募股权投资基金管理人会员信用信息报告指引》。

即将发布的股权类机构信用信息报告将重点考察私募股权投资基金管理人的合规性、稳定度和专业度。该制度将为行业提供信用推荐和信用验证服务,帮助相关金融机构建立私募机构“白名单”,让信用记录良好、内部治理稳健、历史业绩优秀的私募机构有机会脱颖而出,获得更低展业成本、更大展业空间。


02

募资端:引入养老金、理财资金、等长期资金

就我国而言,养老金、理财资金和保险资金是未来相当长时期内最主要的长期资金来源,养老金、保险资金本身就有长期资产配置的需求,而理财资金中的相当一部分属于居民中长期可投资资产或养老储蓄,经过向配置型产品转换,此类资金将成为真正的长期资金来源。养老金主要依据生命周期进行资产配置,代表性做法是配置于公私募基金。证监会在布置2019年工作任务时也提出,要推动更多中长期资金入市,鼓励保险资金、全国社保基金等扩大入市规模。

在资本市场引入长期资金方面,2018年我国取得了两个政策突破:

一是养老金第三支柱建设,保险产品获批先行先试,并通过税收优惠政策提供重要支持,同时计划2019年将把公募基金产品纳入到投资标的,政策协调效应将得到进一步的充分体现;二是慈善基金把证券投资基金纳入投资标的,开启长期资金规范运作新篇章。

伴随着资本市场的发展成熟,优秀的私募基金未来也可能会被纳入到这些长期资金的投资标的中。